通過USDm，MegaETH借鑑了美聯儲利用鑄幣稅來降低美國經濟成本的做法。 什麼是鑄幣稅？ 可以這樣理解：如果美國財政部印製一張1美元鈔票的成本僅為5美分，那麼剩下的95美分就是純利潤，稱為鑄幣稅。此外，當中央銀行發行100美元的新貨幣時，它們通常會購買價值100美元的國債。國債所賺取的利息也被廣泛視為鑄幣稅。 這種“利潤”使得政府能夠獲得收入，從而減少提高稅收的需要。 Ethena通過其次級數字美元USDtb捕獲了類似形式的鑄幣稅。該穩定幣約有2/3的資金由BlackRock的BUIDL基金支持，約1/3由USDC支持，還有少量由USDT支持。 僅僅通過持有大部分儲備在BUIDL中，Ethena悄然產生收益。到目前為止，USDtb的儲備為Ethena提供了2500萬美元的收入，其中大部分是在過去的5-6個月內獲得的。 MegaETH的新穩定幣USDm將這一概念提升到網絡級別的目的。通過利用Ethena的USDtb網絡，USDm也能在其儲備上獲得收益。但MegaETH計劃將這些收益直接用於序列器操作，而不是保留它們。 效果如何？MegaETH將以成本價運行其序列器，有機會利用收益為社區帶來好處，同時網絡建立了一個獨立於鏈上基礎活動的持久、可重複的現金流。 這正是中央銀行如何利用鑄幣稅收入來減輕稅負。 那麼，這可能會有多大？ USDm將與USDT0（標準USDT）和cUSD（Capmoney）在市場份額上競爭。我們可以估計它將佔MegaETH穩定幣市場份額的約7%，這是一個相對折扣的基準，考慮到目前USDT與USDe的市場分割。 此外，如果MegaETH的短期總穩定幣市值在30億到58億美元之間（Polygon-Hyperliquid），USDm的供應將大約聚合到2.1億到4億美元。以大約4.5%的BUIDL收益率計算，這將為網絡帶來每年1000萬到2000萬美元的收入。 作為參考，Polygon每年大約獲得200萬美元，而Arbitrum則獲得2000萬美元。MegaETH可能會是Polygon基線的5倍，並且有潛力通過發行本地穩定幣來匹配Arbitrum的收入。