OKX обновит правила расчета маржи для режима маржи портфеля
Чтобы сделать платформу удобнее, OKX изменит правила расчета маржи для режима маржи портфеля. Изменения начнут постепенно вводиться с 8:00 UTC 30 декабря 2024 года. Новые правила будут полностью применены ко всем пользователям до 8:00 UTC 21 января 2025 года.
Чтобы пользователи могли заранее изучить изменения, мы введем их в демоторговле в 8:00 UTC 17 декабря 2024 года.
Уведомление о рисках. Изменения приведут к корректировке маржи. Примите меры предосторожности, связанные с риском ликвидации в аккаунте.
Переключение режима аккаунта при удержании позиций
Прежде чем изменить правила расчета маржи в режиме маржи портфеля, мы сначала внедрим функцию, которая позволит переключать режим аккаунта, удерживая позиции. Это означает, что пользователи смогут переключать режим аккаунта, не закрывая позиции.
Объединение единиц риска
Объединение единиц риска. В обновленном режиме маржи портфеля единицы риска будут объединены. Бессрочные, срочные фьючерсы и опционы с одинаковым базовым активом будут включены в одну единицу риска согласно таблице ниже.
До
Режим | Уровень риска ETH-USDT | Уровень риска ETH-USDC | Уровень риска ETH-USD |
|---|---|---|---|
Только деривативы | Бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSDT | Бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSDC | Бессрочные фьючерсы, срочные фьючерсы и опционные ордера ETHUSD |
Взаимозачет рисков для спота и деривативов (USDT) | Бессрочные и срочные фьючерсы ETHUSDT, ETH на споте, спотовые ордера ETH/USDT и ETH/USDC | Бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSDC | Бессрочные фьючерсы, срочные фьючерсы и опционные ордера ETHUSD |
Взаимозачет рисков для спота и деривативов (USDC) | Бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSDT | Бессрочные и срочные фьючерсы ETHUSDC, ETH на споте, спотовые ордера ETH/USDT и ETH/USDC | Бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSD |
Взаимозачет рисков для спота и деривативов (криптовалюта) | Бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSDT | Бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSDC | Бессрочные, срочные фьючерсы и опционы ETHUSD, ETH на споте, спотовые ордера ETH/USDT и ETH/USDC |
После
Режим | Единица риска ETH |
|---|---|
Деривативы | Бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSDT, бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSDC Бессрочные и срочные фьючерсные ордера ETHUSD Опционные ордера ETHUSD Спотовые ордера ETH Спотовые ордера ETH/USDT Спотовые ордера ETH/USDC |
Автоматическое включение спотовых активов. В обновленном режиме маржи портфеля спотовые активы автоматически включаются в выбранную пользователем единицу риска для расчета маржи. Если спотовые активы и деривативы в выбранной единице риска находятся в позиции с хеджированием, требование к марже будет снижено соответствующим образом.
MR9: риск отвязки стейблкоина
В обновленном режиме маржи портфеля будут объединены риски разных базовых активов. Например, деривативы BTC-USDT, BTC-USDC и BTC-USD будут включены в одну единицу риска. Это позволит использовать кросс-маржу для деривативов и спотовых позиций по разным базовым активам. Однако при отвязке стейблкоина кросс-маржа может подвергнуть пользователя риску, который также измеряется MR9.
Логика расчета MR9.
Шаг 1. Рассчитайте фиатную дельту по базовым активам (USDT, USDC, USD) в единице USD.
Бессрочные и срочные фьючерсы с USDT. Фиатная дельта = размер контракта × множитель × рыночная цена × курс USDT в USD × размер позиции
Бессрочные и срочные фьючерсы с USDC. Фиатная дельта = размер контракта × множитель × рыночная цена × курс USDC в USD × размер позиции
Другие бессрочные и срочные фьючерсы с криптовалютой. Фиатная дельта = [1 / (рыночная цена × (1 + 0,01%))] × размер контракта × множитель × цена криптовалюты в эквиваленте USD
Опционы. Фиатная дельта = контракт фиатной дельты × размер контракта × множитель × рыночная цена
Спот. Фиатная дельта = сумма спотового хеджирования × цена криптовалюты в USD + количество спотового ордера × цена криптовалюты в эквиваленте USD
Шаг 2. Рассчитайте общий объем кросс-валютного хеджирования группы.
Используя фиксированный ордер, рассчитайте следующие объемы хеджирования: USDT-USD, USDT-USDC, а затем USDC-USD. Например, вот так можно определить объем хеджирования USDT-USD:
Если фиатные дельты USDT и USD положительны или отрицательны (или по крайней мере одна из них равна нулю), то объем хеджирования USDT-USD = 0.
В ином случае объем хеджирования USDT-USD = мин. {Abs(USDT cash delta), abs(USD cash delta)}.
Шаг 3. Рассчитайте MR9 на основе уровней.
Проведите расчет, используя три кросс-валютных объема хеджирования, рассчитанных на втором шаге: [объем хеджирования USDT-USD], [объем хеджирования USDT-USDC], [объем хеджирования USDC-USD] и индексные цены для [USDT/USD], [USDC/USD] и [USDT/USDC]. Затем изучите уровни в таблицах ниже, чтобы определить коэффициент MR9.
Значение коэффициента будет линейно распределяться, если текущая цена находится в диапазоне столбцов дельты хеджирования.
Пример. Если объем хеджирования USDT-USD составляет 10 000 000 USD, а USDT/USD = 0,985 (падает ниже уровня 3), то MR9 рассчитывается следующим образом:
Значение коэффициента уровня 1:
0,5% + (0,99 - 0,985) / 1% × (1% - 0,5%) = 0,75%
Значение коэффициента уровня 2:
1,5% + (0,99 - 0,985) / 1% × (2% - 1,5%) = 1,75%
Значение коэффициента уровня 3:
2% + (0,99 - 0,985) / 1% × (3% - 2%) = 2,5%
MR9 = 1 000 000 (макс. сумма в уровне 1) × 0,75% + 4 000 000 (макс. сумма в уровне 2) × 1,75% + 5 000 000 × 2,5% = 202 500 USD
Примечание. С каждым значением индексной цены USDT-USD связана соответствующая стоимость (как показано на примере графика уровня 1 выше). Фиксированный коэффициент не будет применяться.
Для любого значения выше 0,99 будет учитываться только минимальный коэффициент всех значений. Например, для уровня 1 мин. размер комиссии не должен быть ниже 0,5%, а для уровня 2 — ниже 1%, и так далее.
Уровни USDT-USD
Индекс USDT-USD = цена в долларах USDT Объем дельты кросс-валютного хеджирования | Выше 0,995 | 0,99 | 0,98 | 0,97 | 0,96 | 0,95 | 0,94 | 0,93 | 0,92 | 0,91 | 0,9 | Ниже 0,8 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Уровень 1: 0-1 000 000 USD | 0,5% | 0,5% | 1% | 2% | 3% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 40% |
Уровень 2: 1 000 000-5 000 000 USD | 1% | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 6% | 12% | 18% | 21% | 27% | 30% | 40% |
Уровень 3: 5 000 000-10 000 000 USD | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 5% | 10% | 15% | 21% | 24% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 4: 10 000 000-20 000 000 USD | 2% | 3% | 4% | 5% | 6% | 12% | 18% | 24% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 5: 20 000 000-30 000 000 USD | 3% | 4% | 5% | 6% | 7% | 15% | 21% | 27% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 6: 30 000 000-40 000 000 USD | 4% | 5% | 6% | 7% | 8% | 17% | 27% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 7: 40 000 000-50 000 000 USD | 5% | 6% | 7% | 8% | 12% | 20% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 8: 50 000 000+ USD | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровни USDT-USDC
Индекс USDT-USDC = цена в долларах USDT/цена в долларах USDC Объем дельты кросс-валютного хеджирования | Выше0,995 | 0,99 | 0,98 | 0,97 | 0,96 | 0,95 | 0,94 | 0,93 | 0,92 | 0,91 | 0,9 | Ниже0,8 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Уровень 1: 0-1 000 000 USD | 0,5% | 0,5% | 1% | 2% | 3% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 40% |
Уровень 2: 1 000 000-5 000 000 USD | 1% | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 6% | 12% | 18% | 21% | 27% | 30% | 40% |
Уровень 3: 5 000 000-10 000 000 USD | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 5% | 10% | 15% | 21% | 24% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 4: 10 000 000-20 000 000 USD | 2% | 3% | 4% | 5% | 6% | 12% | 18% | 24% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 5: 20 000 000-30 000 000 USD | 3% | 4% | 5% | 6% | 7% | 15% | 21% | 27% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 6: 30 000 000-40 000 000 USD | 4% | 5% | 6% | 7% | 8% | 17% | 27% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 7: 40 000 000-50 000 000 USD | 5% | 6% | 7% | 8% | 12% | 20% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 8: 50 000 000+ USD | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровни USDC-USD
Индекс USDC-USD = цена в долларах USDC Объем дельты кросс-валютного хеджирования | Выше0,995 | 0,99 | 0,98 | 0,97 | 0,96 | 0,95 | 0,94 | 0,93 | 0,92 | 0,91 | 0,9 | Ниже0,8 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Уровень 1: 0-1 000 000 USD | 0,5% | 0,5% | 1% | 2% | 3% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 40% |
Уровень 2: 1 000 000-5 000 000 USD | 1% | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 6% | 12% | 18% | 21% | 27% | 30% | 40% |
Уровень 3: 5 000 000-10 000 000 USD | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 5% | 10% | 15% | 21% | 24% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 4: 10 000 000-20 000 000 USD | 2% | 3% | 4% | 5% | 6% | 12% | 18% | 24% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 5: 20 000 000-30 000 000 USD | 3% | 4% | 5% | 6% | 7% | 15% | 21% | 27% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 6: 30 000 000-40 000 000 USD | 4% | 5% | 6% | 7% | 8% | 17% | 27% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 7: 40 000 000-50 000 000 USD | 5% | 6% | 7% | 8% | 12% | 20% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Уровень 8: 50 000 000+ USD | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
MR4: корректировка формулы базисного риска
MR4 учитывает не только базисный риск, но и время, чтобы более точно отражать изменения в риске за различные временные промежутки.
Базисный риск. Это риск, когда спотовая цена актива и цена бессрочных или срочных фьючерсов не меняются синхронно. Такое отклонение может привести к неэффективному хеджированию. Например, если у вас есть BTC и вы продаете фьючерсы BTC для хеджирования от падения цены, разница между спотовой ценой и ценой бессрочных или срочных фьючерсов (базис) может увеличиться или уменьшиться, что приведет к неожиданной прибыли или убыткам.
Базис = цена фьючерса - спотовая цена = 51 000-50 000 = 1000
Время в качестве фактора базисного риска. Время до истечения срока действия — ключевой фактор базисного риска. Когда фьючерсный контракт приближается к экспирации, его цена обычно совпадает со спотовой ценой, снижая базис. Однако до истечения срока действия такие факторы, как настроения на рынке, процентные ставки и ликвидность, могут привести к колебаниям базиса и увеличению риска. Чем дальше от даты экспирации, тем больше волатильность базиса, что может дестабилизировать эффективность хеджирования.
Для каждой криптовалюты применяется следующая формула:
Параметры
a(минимальное изменение базиса)
Резервная логика. Это механизм защиты биржи, который учитывает экстремальное минимальное значение колебаний.
Различные значения для каждой криптовалюты. Стоимость a меняется для каждой криптовалюты, как показано в таблице ниже:
Базовый актив | a |
|---|---|
BTC, ETH | 0,2% |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | 0,8% |
Другие | 2% |
Примечание. Мы изменили активы в уровне 2. Обратите внимание, что ранее к активам уровня 2 относились LTC, BCH, EOS, DOT, BSV, LINK, FI, ADA, TRX, UNI и XRP.
Риск изменения за год
Это примерная годовая волатильность или движение дериватива. Она означает потенциальное изменение стоимости дериватива в процентах за один год.
Этот показатель часто используется для прогнозирования риска или колебания стоимости активов при расчете маржинальных требований или риска, особенно за различные периоды времени
Базовый актив | Риск изменения за год |
|---|---|
BTC, ETH | 7,5% |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | 22,5% |
Другие | 45% |
Примечание. Мы изменили активы в уровне 2. Обратите внимание, что ранее к активам уровня 2 относились LTC, BCH, EOS, DOT, BSV, LINK, FI, ADA, TRX, UNI, XRP.
Дни до даты экспирации
Инструмент | Дни до даты экспирации |
|---|---|
Спот | 0 |
Бессрочные фьючерсы | 0,33 |
Срочные фьючерсы и опционы | Время до экспирации — сегодняшняя дата (в десятичном формате) |
Фиатная дельта t
Этот режим группирует фиатную дельту с одинаковой датой экспирации, в результате чего формируется фиатная дельта t. Если срок экспирации базового актива через 4 дня, то общая сумма возврата в процентах будет суммирована и умножена на фиатную дельту t. Расчеты фиатных дельт по каждому инструменту
Бессрочные и срочные фьючерсы с USDT. Фиатная дельта = размер контракта × множитель × рыночная цена × курс USDT в USD × размер позиции
Бессрочные и срочные фьючерсы с USDC. Фиатная дельта = размер контракта × множитель × рыночная цена × курс USDC в USD × размер позиции
Другие бессрочные и срочные фьючерсы с криптовалютой. Фиатная дельта = [1 / (рыночная цена × (1 + 0,01%))] × размер контракта × множитель × цена криптовалюты в эквиваленте USD
Опционы. Фиатная дельта = контракт фиатной дельты × размер контракта × множитель × рыночная цена
Спот. Фиатная дельта = количество спотового хеджирования × цена криптовалюты в USD + количество спотового ордера × цена криптовалюты в USD
Например, если у вас есть позиция на споте, бессрочные, срочные фьючерсы и опционы, у которых один день экспирации, а также срочные фьючерсы и опционы, у которых семь дней до экспирации:
Фиатная дельта t (спот) = 5000
Фиатная дельта t (бессрочные фьючерсы) = -2000
Фиатная дельта t (срочные фьючерсы или опционы с одним днем до экспирации) = 3000
Фиатная дельта t (срочные фьючерсы или опционы с семью днями до экспирации) = 2000
MR1, MR6: параметры
Мы корректируем активы уровня 2 для MR1 и MR6. Эти изменения могут повлиять на маржу некоторых активов.
До | После |
|---|---|
LTC, BCH, EOS, OKB, DOT, BSV, LINK, FI, ADA, TRX, UNI, XRP | SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA |
Влияние на MR1
До
Базовый актив | Максимальное движение цены |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 0%, 5%, 10%, 15% |
LTC, BCH, EOS, OKB, DOT, BSV, LINK, FIL, ADA, TRX, UNI, XRP | +/– 0%, 7%, 14%, 20% |
Другие | +/– 0, 8%, 16%, 25% |
После
Базовый актив | Максимальное движение цены |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 0%, 5%, 10%, 15% |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | +/– 0%, 7%, 14%, 20% |
Другие | +/– 0, 8%, 16%, 25% |
Влияние на MR6
До
Базовый актив | Максимальное движение цены |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 30% |
LTC, BCH, EOS, OKB, DOT, BSV, LINK, FIL, ADA, TRX, UNI, XRP | +/– 40% |
Другие | +/– 50% |
После
Базовый актив | Максимальное движение цены |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 30% |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | +/– 40% |
Другие | +/– 50% |
Команда OKX
25 ноября 2024 года